12月24日夜盘，焦炭主力合约报收于1831.0元/吨，上涨1.16%，夜盘期间小幅反弹，市场多空博弈增加，焦炭低位震荡运行。

本周，铁水产量继续下滑，同时焦企环保限产扰动，焦炭维持供需双降格局，自身基本面矛盾不大。利空驱动主要在于黑色系整体的回调，以及原材料焦煤走弱引发的成本支撑坍塌。

从现货市场来看，焦炭价格暂处于僵持博弈阶段，港口准一级湿熄焦平仓价1740元/吨，折合期货仓单成本约1900元/吨，出库价1620元/吨，折合期货仓单成本约1780元/吨，焦炭主力合约小幅升水。

从产业端来看，本周焦炭价格企稳，原料煤成本继续下移，焦化厂吨焦盈利环比改善12元/吨，增至21元/吨，独立焦化厂仍有一定利润，生产积极性尚可。但近期山东省多市发布重污染天气预警，给焦化厂带来一定限产压力，后续焦炭产量预计仍将走低。

下游钢厂同样因原材料价格下跌，周内盈利率企稳运行，根据钢联统计，最新一期全国247家样本钢厂盈利率维持在48.4%，仍有接近一半钢厂处于盈利状况。具体生产情况，截至12月20日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量112.61万吨，周环比下降0.88万吨；247家钢厂铁水日均产量229.41万吨，周环比下降3.06万吨/天。

另外，近日全国财政会议召开，会中指出2025年要打好政策“组合拳”，并指出提高财政赤字率、安排更大规模政策债券等五方面内容，明年可期待基建和制造业需求表现。

整体来看，受成本端拖累，焦炭期货短期低位震荡运行，随着铁水产量逐渐回落，一月份焦炭或能迎来阶段性反弹，关注后续需求以及政策端情况。

　　(文章来源：宝城期货)