美国农业部11月份供需报告发布，2024/2025产季全球大豆产量调减352万吨至4.2540亿吨，上一产季产量3.9473亿吨，其中新季美豆产量调减328万吨。全球年度消费预测几乎变化，期末库存调减291万吨至1.3174亿吨，供应过剩程度小幅降低。CONAB新一期作物报告显示，截至12月8日，巴西大豆播种率94.1%，前一周为90%，去年同期为89.9%，接近完毕。

上一交易日，豆粕主连收涨0.79%至2681元/吨，豆油主连收跌0.71%至7834元/吨；现货方面，连云港豆粕2920元/吨，较前日持平，张家港一级豆油8260元/吨，较上一日跌40元/吨。隔夜美豆主连收跌0.43%至989.50美分/蒲式耳。

供需方面，12月6日当周主要油厂大豆压榨量166.06万吨，较上周减少约23万吨，后续密切关注压榨量变化，是否会带来短期供应偏紧，年初至今累计压榨量较去年同比小幅增1%，油粕供应小幅增长。库存方面，上周样本油厂豆粕库存81.12万吨，较上周增7.7万吨；样本油厂豆油库存105.30万吨，较前一周小幅下降1.29万吨。豆油消费方面，国家统计局11月15日发布数据，10月，全国餐饮收入4952亿元，同比增长3.2%，环比上升0.1个百分点，全国限额以上单位餐饮收入1322亿元，同比下降0.3%。2024年1-10月，全国餐饮收入44367亿元，同比上升5.9%；限额以上单位餐饮收入12469亿元，同比上升3.2%。食用油消费传统旺季来临，但当前市场恢复略显乏力。豆粕下游市场消费方面，据同花顺ifind数据，样本企业10月生猪存栏量及能繁母猪存栏量较上月均小幅增长，11月全国蛋鸡存栏量12.05亿只，为近三年同期最高水平，饲料需求短期内预计小幅增长。

策略方面，棕、豆油间价差仍然较大，棕榈油供应偏紧逻辑依然存在，豆油基本面偏弱，跟随棕榈油为主，耐心等待11月下旬价格低点位置考虑轻仓虚值看涨期权；豆粕库存总体小幅累库，原料供应充足，考虑暂时观望。

　　(文章来源：西南期货)