10月贵金属价格创新高后回调

据生意社商品行情分析系统，截止2025年10月31日黄金现货市场价格918.62元/克，较本月初(10月1日)黄金现货市场价格872.11元/克，上涨5.33%，较10月21日黄金现货市场价格986.21元/克，下跌6.85%；月内黄金价格先涨后跌，前期屡创新高，月内涨幅高达13.08%，下旬开始高位回落，目前整体价位依旧处于历史绝对高位。

据生意社商品行情分析系统，2025年10月31日白银市场均价11476元/千克，较本月初(10月1日)白银市场均价10890.33元/千克，上涨5.38%，较10月17日白银市场均价12194元/千克，下跌5.89%；月内白银价格先涨后跌，屡创新高，月内涨幅高达11.98%，下旬开始高位回落，目前整体价位依旧处于历史绝对高位。

贵金属与原油价格走势一览

2025 年以来贵金属与 Brent 原油的价格相关性从短期弱正相关转为长期显著负相关。

近1年贵金属黄金白银价格趋势对比一览

从近一年的周期来看，黄金和白银始终保持着强正相关的关系。黄金和白银的价格变化幅度整体呈现同向波动，在大部分时间段内，两者的涨跌趋势基本同步。例如，在 2024 年 10 月下旬至 2025 年 4 月的上涨阶段，以及后续的波动和再次上行过程中，二者的趋势线方向基本一致。

10月贵金属价格创新高的原因

2025年10月贵金属价格创新高，主要是由美联储降息预期、美国经济风险加剧、全球央行增持黄金、资金大规模涌入以及机构上调价格预测等因素共同作用导致的，具体如下：

美联储降息预期强化：市场普遍预计美联储 10 月降息 25 个基点，鲍威尔也表态美国就业与通胀前景存在下行风险，进一步巩固了宽松预期。低利率环境降低了持有贵金属的机会成本，成为短期价格飙升的直接推手。

美国经济风险加剧：美国政府停摆危机导致经济数据发布中断，还可能导致美国经济每周损失多达 150 亿美元产出，同时就业市场疲软，再加上关税政策引发的贸易摩擦，加剧了市场对经济衰退的担忧，投资者纷纷涌入黄金等避险资产。

全球央行持续增持黄金：2025 年上半年，全球央行净购黄金达 123 吨，仅 6 月就增加 22 吨，中国央行连续 9 个月增持，73% 受访央行计划 2026 年增持。全球央行连续五年增持黄金，通过增持黄金分散外汇储备风险，为金价提供长期支撑。

资金大规模涌入贵金属市场：中国央行连续 11 个月增持黄金，释放外汇储备优化信号。全球黄金 ETF 单月净流入创历史新高，白银 ETF 持仓量同比激增 95%，散 户也通过期货、积存金等渠道加速入场，大量资金涌入推动贵金属价格上涨。

机构上调价格预测：美国银行将 2026 年金价目标上调至 6000 美元，法兴银行、高盛等机构亦将目标价调至 4900-5000 美元区间。机构的乐观预期进一步强化了市场情绪，促使投资者纷纷买入贵金属，推动价格不断创新高。

白银供应短缺：白银在新能源、光伏、新能源车等领域的消费持续增长，而全球白银供应已连续 5 年出现缺口，库存不断下降，伦敦白银市场出现了罕见的 “现货升水” 现象，市场上 “一银难求”，这也推动了白银价格大幅上涨。

11月贵金属价格高位震荡运行概率大

短期内贵金属价格回落是因为获利了结、地 缘 缓和、流动性压力、持仓结构恶化等因素共振的结果，属于前期上涨后的阶段性调整。未来贵金属行情短期震荡、中期分化、长期向好，从长期来看，全球央行持续购金推进储备多元化、美元信用体系长期面临的挑战等因素，仍为金价提供了长期支撑。贵金属行情主基调目前未见改变，但是短期内若无强有力利多支撑，上行动力也相对不足，预计11月贵金属价格高位震荡运行概率大。

　　(文章来源：生意社 )