近期国内动力煤市场整体呈现稳中偏强的运行态势，但港口与产地、下游需求之间出现分化，市场供需博弈加剧。

一、核心市场动态

港口市场：交易僵持，价格趋稳

环渤海动力煤综合价格指数报收于698元/吨，在经历前期连续上涨后趋于平稳。当前港口市场买卖双方博弈激烈，交易活跃度较低。一方面，长协煤供应稳定，为市场提供了坚实基础；另一方面，港口库存快速累积(例如秦唐沧港口库存较上周显著增加)，抑制了价格的上涨空间。以秦皇岛港5500大卡动力煤为例，其市场报价围绕827元/吨左右波动。

主产地市场：情绪好转，稳中有涨

山西、陕西、内蒙古等主要产区的市场情绪明显好转，调涨价格的煤矿数量增多。受部分地区煤矿可能因完成年度任务而减产，以及环保、安全等因素的预期影响，产地供应存在收紧的担忧，支撑了煤价。部分煤矿的煤价上调了10-20元/吨，例如鄂尔多斯地区4300大卡的动力煤报价在370至410元/吨的区间。

下游需求：表现分化，采购谨慎

下游需求呈现“电力偏弱、非电平淡”的特点。沿海地区电厂的日耗煤量因气温适宜而有所下降，库存水平处于高位，因此对当前的高价市场煤接受度较低，采购以刚性需求为主，态度谨慎。非电行业方面，化工、水泥等行业的耗煤量未见明显起色，需求支撑力度不足。

二、市场深度分析

供需博弈：市场正处于一个“弱平衡”状态。供给端，港口高库存与产地供应收紧的预期并存；需求端，当前的疲软与未来冬季用煤高峰的潜在强势形成对比。

市场情绪：观望情绪浓厚。临近年底，市场参与者都在密切关注年度煤炭订货会的相关信号，同时也在等待天气因素带来的明确需求指引。

关键变量：未来市场的走向主要取决于两个关键因素：一是寒潮天气的强度和范围，这将直接引爆取暖用电需求；二是当前高企的港口库存能否被快速消化。

总体来看，动力煤市场短期内缺乏单边上涨或下跌的强大动力，预计将进入区间震荡阶段。

短期：港口价格因库存压力上行受阻，但受长协支撑下行空间也有限；产地价格则可能因供应偏紧而保持相对强势。

中长期：冬季用煤旺季是决定性的变量。随着气温进一步下降和水电出力减弱，电厂的日耗煤量预计将显著攀升。一旦库存消耗加快，下游集中补库需求启动，煤价有望迎来新一轮的上涨行情。

　　(文章来源：生意社)