12月上旬，棉价小幅上行。据生意社商品行情分析系统，截至12月11日3128B级皮棉现货价格在15026元/吨，较月初上涨0.61%。

期货方面：郑棉延续偏强震荡，截至12月11日郑棉期货主力结算价13855元/吨，较前一日上涨85元/吨；12月10日，USDA供需报告强化全球宽松预期，ICE期货消化报告的影响，盘面最终小幅收高，止住连跌态势。截至12月10日ICE期棉主力结算价63.86美分，较月初下跌0.77美分。

2025/26年度中国棉花消费量预测上调2.7%

中国农业部发布的月度供需报告显示，由于中美贸易前景改善，2025/26年度中国棉花消费量预测上调2.7%，至760万吨。产量预测上调1.3%，达到670万吨。消费增长幅度大于供应增长，且中美贸易前景改善利好进口需求，支撑棉花现货价格。

USDA12月份供需报告下调全球产量和消费量

根据美国农业部12月份供需报告显示，2025/26年度全球棉花产量、消费和贸易量略有下降，期末库存较上月有所增加。25/26年度全球产量下调6.4万吨，其中美国产量继续上调，美棉产量上调3.4万吨至310.7万吨，其余主产国均未作调整。25/26年度全球消费下调6万吨，巴西消费下调2.2万吨，其余主要消费国均未作调整，消费数据总体持稳。全球25/26期末库存环比小幅上调0.9万吨，其中中国期末库存下调0.1万吨，美国期末库存上调4.4万吨，巴西期末库存上调4.5万吨。

USDA 12月全球棉花月报 单位：万吨

25/26年度主要的棉花主产国的产量以丰产或高产为主，全球需求总体表现一般，因此全球供给仍偏宽松。受产量增加、消费量下降影响，最终期末库存处于近6个年度平均值下方，整体压力不大。综合来看，本次报告指引有限，市场反应平淡。

后市预测：目前，新疆籽棉采摘工作已全面结束，多数棉企停止收购，仅少数企业仍在进行零星收购。国内棉花市场基本面变化不大，供应量逐步增加，下游纺企开机率基本维持稳定水平。随着皮棉现货供应逐步增加，企业普遍采取“随加工、随销售”策略，库存压力不大。现货销售价格随期货上涨而水涨船高，临近年底，下游纺织企业存在补库需求，预计短期内棉价维持偏强运行态势。

　　(文章来源：生意社)