7月棉价整体呈现小幅上涨趋势，主因临近末期供应趋紧同时国内宏观方面偏暖利好棉价，但下游淡季氛围下需求持续走弱，压制棉价涨幅。据生意社商品行情分析系统，截至7月24日3128B级皮棉现货价格在15573元/吨，较月初上涨2.39%。

期货方面，国内外期棉均上涨，郑棉在下半月行情一改前期区间震荡，主力合约攀升至14000以上，结束两个多月的震荡盘整，截至24日，郑棉主力合约结算价为14160元/吨，较月初上涨3.1 %，截至23日，ICE期棉主力合约为68.24美分/磅，较月初上涨0.3%。

行情回顾：7月上半月，尽管商业库存减少，但2025年全国棉花实播面积4580.3万亩，同比增加270.7万亩，增幅6.3%，实播面积高于此前预期。下游库存持续累积，纺纱开机率持续下降背景下，棉价呈现窄幅震荡走势。到了下半月，棉花商业库存尤其是新疆库存下降幅度较快，加上新疆地区天气风险对产量预期的扰动，叠加2025年配额暂无明确消息，进口看减，供应偏紧预期明显下，郑棉主力合约大幅上涨，带动现货行情走高。

国内方面：

库存方面：截止6月末，我国棉花商业库存为282.98万吨，环比下降29.71万吨；工业库存为90.3万吨，环比下降2.71万吨；合计为373.28万吨，环比下降32.42万吨，同比下降37.82万吨。截止2025年7月18日，棉花商业总库存245.75万吨，环比上周减少14.9万吨。

进口方面：本年度配额偏紧，进口棉量大幅减少，据海关统计数据，2025年6月我国棉花进口量3万吨，环比减少1万吨，减幅25.0%；同比减少13万吨，减幅82.1%。2025年我国累计进口棉花46万吨，同比减少74.3%。

新棉生长方面：新疆棉花整体长势良好，丰产预期较强。国家棉花市场监测系统调查结果显示，各主产棉区天气整体利于棉花现蕾、成铃，灾害程度总体较轻，预计2025年新棉单产158.7公斤/亩，同比增长2.5%。

需求方面：棉花价格的上涨，虽然对棉纱行情起到一定支撑，但是对下游纺织企业来说，压力加剧。一方面，随着棉价的上涨，下游市场原料成本增加，生产利润下滑；另一方面，目前仍是传统淡季，大单、长单稀缺，市场购销活跃度下降，企业库存压力持续增加。当前各地区纱厂开机率稳中略降，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在六-七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在六到七成。

国际方面：

7月国际棉价呈现震荡态势，整体走势波动不大。截至7月23日，ICE主力合约结算价在68.24美分，较月初上涨0.3%。美国农业部7月份上调2025/26年度全球产量、消费量和期末库存，下调贸易量和期初库存。全球产量上调31.1万吨，消费量上调8万吨，全球出口量下调2.2万吨。2025/26年度期初库存下调11.1万吨，2025/26年度期末库存上调11.3万吨，由于产量的调增量超过了消费量的上调和期初库存的下调。新年度供应增幅大于消费增幅，供应宽松预期利空棉价。

后市预测：宏观方面，中美将于8月进行新一轮谈判，关注事件进展及对市场的影响。综合来看，8月棉花行情或仍有上行空间，国内棉花低库存现状仍会对棉价形成有力支撑，但当前在淡季需求下，利润持续挤压下终端成品库存压力仍在累积，或限制棉价上方空间。

　　(文章来源：生意社)