7月中旬国内动力煤市场持续走强，呈现"高温需求拉动与政策调控角力"的博弈格局。以7月14日为例，三大热值煤种价格集体上扬，其中5500大卡动力煤报630元/吨实现八连涨，但受制于政策天花板和库存压力，整体涨幅维持在1-2元/吨的温和水平。

市场运行呈现三大特征：一是"气象经济"效应凸显，华东华中持续40℃以上极端高温推动全国用电负荷创14.65亿千瓦新高，电厂煤炭日耗持续维持在195万吨高位，空调制冷用电占比接近半壁江山；二是"结构性短缺"矛盾突出，4500大卡低热值煤因化工需求旺盛和港口货源紧张获得更强上涨动力，而高卡煤则受长协保供和新能源替代双重压制；三是"区域分化"加剧，西北地区新矿投产带来局部宽松，但强降雨导致"三西"主产区产能利用率跌破81%，大秦线运量骤减8.5%形成港口到货瓶颈。

政策层面呈现"双轨调控"特点：一方面发改委通过650元/吨的价格上限和500万吨储备煤投放抑制市场过热，另一方面新能源发电量同比增幅超15%正在重塑电力结构。值得关注的是，进口煤价格优势持续收窄，3800大卡印尼煤到岸价差已压缩至10元/吨，促使部分电厂转向内贸采购。

展望后市，动力煤市场或将延续"进二退一"的震荡走势。短期来看，港口库存能否有效跌破2500万吨关口将成为价格突破的关键节点；中长期则受制于全社会库存同比增加8.3%的"堰塞湖效应"，预计下半年运行区间将维持在600-680元/吨。这种"上有顶、下有底"的箱体格局，生动反映了传统能源在双碳转型中的阶段性定位。

　　(文章来源：生意社)