2月锌价　

据生意社商品行情分析系统，截止2月28日，锌价234838元/吨，较2月1日锌价23730元/吨下跌，跌幅1.23%。2月锌价在区间内强震荡回探。

宏观层面，特朗普政府近期宣布重启对进口商品的加税政策，引发市场对全球贸易摩擦升级的担忧。这种宏观利空持续作用于大宗商品市场，尤其对锌价上行空间形成明显压制。

供需方面　

本月，锌矿进口的盈利窗口已经关闭，导致进口矿的报盘与成交均显得较为清淡。尽管如此，在价格优势的驱动下，炼厂仍然更倾向于选择国产矿作为其主要原料。此外，据国内矿业动态显示，前期因故停产的部分铅锌矿山预计将在3月份陆续恢复生产，这将使得矿端供给呈现持续增加的趋势。然而，在当前加工费水平下，炼厂仍处于亏损状态，因此业界对加工费的看涨情绪较为浓厚。

需求端方面，存在支撑，随着元宵节后下游镀锌板、压铸锌合金企业加速复产，补库预期持续强化，形成较强的价格托底效应。

尽管镀锌和压铸锌的开工负荷环比显著提升，但受下游企业复产进度迟缓的影响，国内社会库存持续增加，去库存的转折点晚于先前预期。‌ 镀锌和压铸锌作为锌的主要消费领域，其开工负荷的回升本应带动锌的需求增加，从而减少社会库存。然而，实际情况是下游企业的复产节奏缓慢，这直接导致了需求端的恢复不及预期。因此，尽管生产端的开工负荷有所上升，但需求端未能及时跟上，使得国内的社会库存仍然处于累积状态。

后市预测

‌3月市场展望：加工费上调预期增强，炼厂利润提升，增产投产压力增大，需求端复苏缓慢，锌价或以震荡偏弱为主。

　　(文章来源：生意社)