本周动力煤市场整体呈现弱稳僵持格局，供需基本面维持宽松过剩，价格波动有限，市场观望情绪浓厚。核心矛盾在于高库存压制与季节性需求回升预期之间的博弈。

1.价格表现：

产地：涨跌互现，但降价煤矿数量略多，显示小幅走弱趋势。鄂尔多斯5500大卡均价425元/吨，5000大卡均价350元/吨。

港口：极度僵持，价格基本稳定。5500大卡主流报价620-625元/吨，5000大卡535-540元/吨。下游仅少量采购，无集中补库，供应商接受现状。

进口煤：价格继续下跌，导致进口煤与国内煤的价差优势小幅扩大。

2.供应与库存：

北港调度：环渤海8港日均调入量111.46万吨(环比-10.16万吨)，日均调出量121.74万吨(环比-15.44万吨)。库存持续下降(减少72万吨至2727万吨)，但绝对值仍处同期高位。

全国港口库存：整体水平也维持在高位。

核心问题：高库存对市场价格形成持续且显著的压制。

3.需求端：

沿海：震荡运行，变化不大，周均值略低于去年同期。尚未出现明显回升信号。

内陆：震荡运行，小幅回升，整体与去年同期水平基本相当。

终端库存：小幅增加，但仍低于去年同期水平，意味着存在补库空间。

采购行为：整体采购多有延后，终端用户观望情绪明显。

下周展望：

市场预计短期内将延续弱稳僵持格局，成交难有明显改善。核心关注点在于需求(日耗)的恢复力度和持续性：

1.需求回升预期：6月是传统需求回升期，当前日耗基本与去年持平。

2.悲观情景(价格走弱)：若日耗增长乏力，终端用户很可能继续采取延缓采购的策略，高库存压力下，煤价大概率会进一步走弱。

3.供应端：预计变化不大，非主要矛盾点。

4.水电影响：需密切关注水电出力情况，其对火电日耗的挤压效应是影响煤价的关键不确定性因素。

总结：

当前动力煤市场处于典型的“高库存、弱需求、稳供应”的弱平衡状态。价格僵持反映了买卖双方的博弈：供应商在成本支撑和去库背景下不愿大幅降价，而终端在高库存和需求未超预期的情况下缺乏大规模采购动力。未来1-2周的沿海及内陆日耗数据，特别是同比增速，将是打破当前僵局、决定价格方向弱稳、小幅反弹或继续阴跌的最关键指标。市场参与者需密切关注日耗恢复节奏及水电替代情况。

　　(文章来源：生意社)