外媒报道，日本矿业公司住友金属(Sumitomo Metal)(TYO: 5713)周四表示，正就其持有智利北部Sierra Gorda铜矿少数股权的战略选择进行评估，该铜矿多数股权归波兰矿业公司KGHM(WSE:KGH)所有。

　　这家亚洲巨头表示，出售其在该矿45%的股权是其金融和法律顾问、加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)和Sullivan&Cromwell LLP将探索的途径之一。

　　欧洲第二大铜生产商KGHM则表示，住友已经开始退出合资企业。这家也是全球最大白银生产商之一的矿业公司补充称，它无意增加在这家亏损业务中的股份。

　　这家国有企业指出，它将继续“所有优化努力”，以提高资产的价值。

　　KGHM一直因开发智利铜矿的巨额投资(52亿美元，还在不断增加)而受到批评。Sierra Gorda于2014年投产，由于冶金工艺的挑战和海水处理的困难，产量一直未能达到预期。

　　BMO资本市场分析师Edward Sterck估计，假设该矿达到设计成本和生产率，住友所持股份的现值约为5.13亿美元。

　　他在致投资者的一份报告中表示：“值得注意的是，自成立以来，合资公司股东每年都被迫提供外部融资，因为业绩令人失望，这可能会导致折价。”

　　BMMBank分析师JakubSzkopek指出，住友的退出可能对KGHM构成进一步挑战。

　　Szkopek写道：“在我们看来，住友希望摆脱Sierra Gorda项目的信号是一个负面信号，可能意味着在不增加重大资本支出的情况下，进一步快速提高效率的可能性将很快耗尽。”

　　他指出：“另一个风险是，在住友出售股权后，新的业主是否也将承担管理该项目的责任，因为到目前为止，KGHM在国际市场上显然缺乏这种能力。”

　　2012年，KGHM在完成对加拿大竞争对手Quadra FNX的收购后，控制了铜和钼项目，这是波兰公司有史以来最大规模的海外收购。

　　这家矿业公司早些时候曾计划扩大Sierra Gorda的规模，但2015-2016年大宗商品价格暴跌迫使该公司将该项目置于次要地位。

　　两年后，KGHM获得了20亿美元的矿山扩建和升级的环保批准，以便将其生产寿命延长21年。

　　扩大产量的选择包括建立一个氧化回路和将硫化物工厂的产量提高一倍。Sierra Gorda的计划产量约为每天14万吨，但该资产迄今为止运营最好的一年仅交付了11.2万吨。

　　据BMO估计，在8年内，氧化物扩张将每天增加4万吨矿石，而硫化物扩张将再增加11.6万吨。

　　虽然Sierra Gorda是一个低品位矿床，但其主要吸引力之一是具有“极其平坦的品位剖面”，预计在可预见的未来，其将保持在0.34%左右。Sterck指出，这有可能及时将该矿从四级资产转移到二级资产。

　　尽管存在冠状病毒大流行的风险，KGHM在8月份公布了该矿第二季度核心利润增长了150%。

　　负责外国资产的副主管Pawel Gruza当时表示，从2021年起，Sierra Gorda将不再需要其所有者的财政支持。

　　(文章来源：Mining.com)