5月国内液氨延续跌势，跌幅较之上月略有放缓，据生意社商品行情分析系统，山东地区液氨5月跌幅在5.88%。截止月底，山东地区液氨主流价格在2200-2350元/吨。

内外货源双高 供应压力有增无减

供应面来看，供需结构延续过剩局面，进入5月，开工率继续提升，此前检修企业陆续复工，叠加转氨量增加。企业库存压力高企，为减轻压力，工厂价格延续调降路线。再则，进口量较之4月有增无减，国外低价货源冲击国内市场。供应处于过剩局面。月内山东大厂屡次下调液氨出厂价，幅度在200-300元/吨区间。需求端来看，传统淡季的情况下，下游产品尿素、复合肥等行业支撑不足，工业需求维持刚需，波动不大。下游疲软导致供需矛盾进一步加剧。

产业链降温 上下游疲软为主

从液氨产业链图来看，液氨上下游环境表现较弱，上游天然气延续弱势，月内跌幅在4.26%。尤其是下游领域仍普遍偏冷，跌多涨少，甲酸跌幅为最，在21.05%，尿素仍不温不火，这主要表现在下游需求偏弱，农业淡季，目前复合肥开工提升不及市场预期。工业需求领域终端开工也呈现下行趋势。市场普遍刚需为主，需求端制约了氨市走出低迷。

尿素来看，尿素市场表现不景气，据生意社，5月尿素小幅回升，涨幅在0.91%。尿素价格回升，主要基于企业转氨量增加，这更加剧了液氨过剩的矛盾，下游采购没有明显放量，市场表现波澜不惊。

后市预测：

生意社分析师认为，供应端来看，下月市场供需压力不减，装置有开有停，影响趋于弱化。企业挺价心态或体现，后期下跌空间或受压缩。另外，后期可能转氨企业增加，氨量有提升趋势。6月供需压力仍不可小觑。

需求端来看，短期内，需求保持稳定，后期预期或偏弱，一方面农用淡季，交投清淡。另外，工业需求保持刚需为主，总体来看，后期液氨下游或继续拖累其价格回升。

综合考虑，近期液氨价格短期会在低位徘徊，后期供需博弈下，氨市或转入震荡区间，价格涨跌幅度进一步收窄。后期需要关注厂家装置开工消息。

　　(文章来源：生意社)