本月中旬在南非锰矿共计出现扰动下，期货价格大幅上行，但随后该罢工事件在南非交通部长Barbara Crecy和财政部长Enoch Godongwana共同为Transnet批准了一项新的510亿兰特的担保后暂时得到解决，锰硅期货价格随即快速回落。但锰硅基本面变化不大；虽然生产厂家减产，但整体供过于求的格局短期难以扭转。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本月末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价在5400-5600元/吨左右，市场均价5570.00元/吨，较月初下跌1.24%。

一、影响因素

硅锰库存高位

本月内蒙个别厂检修后复产，另有厂技改完毕投入新产能。4月份结算电价围绕0.40-0.42元/千瓦时，厂家维持长协订单生产为主，厂内库存水平保持正常区间。宁夏前期减停产厂家依然维持减量状态，5月继续减产预期较低，受到长期亏损影响，厂家开工积极性仍然一般。

南方由于电价成本维持高位，工厂生产亏损严重，工厂生产积极性低，产量较前期减少，广西桂林地区低谷消纳电价政策暂时取消，部分厂计划停产检修。

截至2025年4月25日，最新一周锰硅产量为165200吨，较上期增加2450吨，增幅1.51%;日均产量23600吨，增加350吨;产能利用率34.18%，较上期增加0.58%。

目前锰硅仓单数量创同期新高，合计57.6万吨。合金厂库存也处于高位，去化压力较大。统计63家独立硅锰企业样本库存量201100吨，总体处于较高水平。

锰矿供应仍有增加预期

本月天津港疏港量保持在周均48万吨以上的高位水平，环比与同比皆有增长。一方面目前北方锰矿需求仍保持高位且下半年内蒙地区仍有新增产能投放预期，锰矿需求支撑向好；另一方面下月开始South32澳矿逐步恢复到港，给予锰矿供应端压力。

整体来看，锰矿目前库存仍处近年以来低位水平，且成本支撑仍存，现阶段锰矿面临供需双强走势，市场出货心态分歧，价格受下游硅锰盘面牵引关联度加深。

数据显示，目前天津港锰矿澳块报41元/吨度，半碳酸报33.5元/吨度，加蓬块报37-37.5元/吨度；钦州港锰矿澳块报41-41.5元/吨度，半碳酸报33.5-34元/吨度，加蓬块报39元/吨度。

终端需求不佳

据悉目前高炉铁水保持较高水平，电炉开工亦高位，且钢厂利润尚可。钢厂高炉开工率83.69%;钢厂盈利率59.74%，日均铁水产量243.6万吨，同比去年增加6.80万吨。本月主流钢招定价敲定，最终定价5850元/吨，虽然较上月环比下调100元/吨，但招标数量较上月环比小幅增加。短期钢厂减产驱动不足，对锰硅需求有支撑。

下游游铁水产量处于高位，短期对锰硅价格有一定提振，但终端钢材需求或季节性转弱，前期“抢出口”也提前消费了部分需求。

国家发改委日前发布，加快淘汰钢铁等行业落后和低效产能，要发挥好质量、标准支撑作用，以市场化方式促进兼并重组。终端需求不佳，负反馈压力仍在。

二、后市预测

综合来看，5月中旬锰硅生产企业大量减停产有所放缓，当前锰硅供应量止跌回升，需求利多有限，库存偏高，基本面支撑减弱。生意社分析认为短期内锰硅行情波动或维持偏弱运行。

　　(文章来源：生意社)