焦炭：★☆☆(供需边际好转，但反转驱动不充分，盘面反弹高度有限)

上周盘面宽震荡运行，周初原料煤利好传统推动盘面上行，但随后被证伪，建材成交弱势延续，热卷需求则弱于预期，周四夜盘受社融差于预期与通缩担忧宏观面利空影响低开，不过焦煤竞拍个别较10日小幅回涨，动煤缓跌下方空间打开缓慢，蒙煤口岸风化煤利润开始高于焦煤，产地也有个别配煤矿转卖动煤，盘面下半周表现略强于成材铁矿，周五宏观降利率与政策刺激预期转强，黑色反弹延续。基本面焦炭现货进行到7轮提降，市场存续跌预期，贸易商试探性采购，港口价格周一回涨1970(20)，成交略回升不过部分为出口订单。铁水如预期小幅下降，进口端环比略下滑，累库放缓。钢材需求预计仍会进入季节性下滑轨道，中线向下趋势未变，短线动煤旺季预期支撑焦煤估值，终端情绪好转，盘面或在区间内震荡，不排除突破区间可能。关注市场情绪变化，策略维持空单底仓持有，剩余区间操作。重点关注成材需求市场预期变化、转弱节奏与动煤预期变化。

焦煤：★☆☆(供需边际好转，但反转驱动不充分，盘面反弹高度有限)

上周盘面宽震荡运行，周初三利好传统推动盘面上行，但随后被证伪，建材成交弱势延续，热卷需求则弱于预期，周四夜盘受社融差于预期与通缩担忧宏观面利空影响低开，产地竞拍虽然流拍率高，但个别回涨，动煤缓跌下方空间打开缓慢，蒙煤口岸风化煤利润开始高于焦煤，产地也有个别配煤矿转卖动煤，焦煤盘面表现略强于成材铁矿。基本面来看蒙煤供给下滑，边际煤种略回流动力煤，焦煤转为小幅去库，钢厂预计短期提产后转回减产，焦企产量或跟随下滑，通关略转弱后反弹，焦煤库存后续或暂持稳。盘面升水且现货上行驱动弱，宏观情绪略有好转周末钢价上涨，短线反弹或延续，但中线偏空未变，反弹高度预计仍有限，空单底仓持有，剩余仓位区间操作。重点关注动煤坍塌速度，盘面下行驱动或转强。

动力煤：★☆☆(港口交易僵持，西南干旱逐步缓解，煤价偏弱震荡)

产地价格小幅涨跌，部分刚需及投机采购入场，但整体需求依然偏弱。港口价格重心窄幅下移，交易僵持，市场看空情绪浓，但前期成本支撑下，仍有部分贸易商挺价。印尼雨季，影响产运，国内市场下行，终端采购积极性不强，价格小幅下调。本周高温范围将扩大，北方将大面积刷新今年来气温新高，民用需求将继续增长，预计后半周气温将有所收敛。南方新一轮降水到来，受气旋风暴外围云系影响，云南干旱有所缓解，水电或继续得到回补，南方光伏输出将受影响。电厂主打中长协，高位累库，库存可用天数小幅增长。北方港口调入恢复至高位，沿海终端刚需提库为主，库存高位持续上升，疏港压力增加。行业库存高位累增，长协保供及外贸补充下，供给维持偏强水平，水电逐步恢复，煤价继续承压，迎峰度夏前价格或偏弱震荡。

玻璃：★☆☆(上周厂库累库，各地产销大幅下滑)

玻璃现货多地涨价幅度趋缓。上周产量及开工小幅增长，多地厂库出现累库情况，其中华北地区累库明显。周末多地产销一般，沙河地区产销较差，市场情绪有所降温。后续供需来看，五月仍有约5950t/d的复产及新点火计划，且前期加工企业持续补库，需一定时间内进行自我消化；此外，未来梅雨季到来，地产施工进度受到影响，对于玻璃有一定利空因素，因此二季度玻璃可能面临回调压力。而三季度市场旺季到来，玻璃预计继续偏强运行。对于三季度需求旺季，若有地产终端需求的支撑，09回调后可试多；四季度及明年初随淡季到来，01及后续合约预期偏弱，可逢高试空，需持续关注现货产销及库存状况，中长期需持续跟踪地产实际动向。

纯碱：★☆☆(供需基本平衡，个别企业有检修计划，关注市场情绪)

上周现货价格部分地区仍有降价(青海、河南、湖北、重庆)。近日一条110万吨产线检修，预计持续到月底。库存方面，上周厂库库存基本较前一周持平，整体碱厂出货有所恢复，但市场情绪表现一般，下游玻璃厂仍以刚需采购为主。对于后续供需层面状况，还需等待远兴一线确定能出产品的消息，以及其他产线的投产进度和节奏。盘面目前依旧偏弱运行，关注资金动向及市场情绪。另外对于三季度供需情况仍然存在较大不确定，后期随夏季检修到来，碱厂开工将受到影响(今年普遍开工过高，夏季集中检修可能性较大)。合约陆续接近碱厂成本线，近期空单谨慎参与为主，谨防利空出尽，追空需谨慎。

　　(文章来源：新湖期货)