12月21日粘胶短纤产业链情报

本周跌幅较大是源于Suzano的主动降价。据市场消息，巴西Suzano宣布12月桉木浆报价820美元/吨，较上月下降40美元/吨。作为全球最大的商品浆供应商，Suzano纸浆的生产量达到全球商品浆1/6、接近全球商品阔叶浆1/3的规模，也为我国阔叶浆主要供应商之一。随着主流供应商巴西Suzano报价下调，市场对于浆价的下行预期有所增强。虽然针叶和阔叶是木浆的两个分类，有各自的细分市场，但是由于阔叶占比大且更贴近市场终端需求，阔叶价格下跌成为市场一个敏锐的信号。 (木浆)12月18日上午，虽然天气寒冷，但亚太森博(山东)浆纸有限公司年产50万吨高档文化纸项目(PM14)工地却热火朝天，该项目纸机第一台烘缸顺利安装，标志着项目进入了整体安装阶段。该高档文化纸生产线烘缸共有10组，由54台烘缸组成，每台烘缸重达16.8吨，长度超过11米，由世界一流的浆纸设备供应商芬兰维美德公司制造。 (木浆)仙鹤公司于2020年底和2021年初已经在广西来宾、湖北石首投资建设高性能纸基新材料的林浆纸一体化项目，利用当地资源优势，抢占资源高地，实现“林浆纸用一体化”的全产业链布局，以弥补上游制浆的短板。预计在2023年底投产部分浆线和原纸产能。 (木浆)供需来看，近月的货源依然相对偏紧，但运力供求关系缓和，供应瓶颈改善，加上欧美需求转弱、国内需求接力难续，海外的高浆价难以为继。国内外港口库存开始累库，现实矛盾略有缓解；智利Arauco的MAPA项目、UPM乌拉圭项目相继投产计划，增强了未来供应宽松预期。当前市场交易的逻辑是供应拐点已近，主力切换远月缺乏现货端支撑，下行周期逐步开启，纸企盈利端逐步修复，产业链利润自上而下开始传导。 (木浆)2022年造纸产业链盈利分配不均衡，中下游纸厂深受滞胀之困：最上游木片受通胀及供给紧缺影响，价格稳步上扬；中上游纸浆2022YTD价格同比涨40+%，并横盘近半年，全球龙头浆厂获丰厚盈利，3Q22 Suzano纸浆板块毛利率56%；而中下游造纸深陷“滞”(宏观需求疲弱、纸价提涨存在难度)及“胀”(纸浆高位震荡；废纸价格亦高居不下)双重困境，3Q22造纸板块平均毛利率仅12%，龙头持续亏损现象亦不鲜见。 (木浆)浆市刚需交易，进口木浆现货市场需求跟进不足。铜版纸市场震荡向下，双胶纸市场窄幅松动，生活用纸供需盘整。本周进口针叶浆周均价7356/吨，较上周下跌0.44%；进口阔叶浆周均价6521/吨，较上周下跌0.84%；进口本色浆周均价6452/吨，较上周下跌1.30%；进口化机浆周均价5433/吨，较上周上涨0.49%。铜版纸市场均价5614/吨，环比下调0.43%，跌幅收窄0.42%；双胶纸市场均价6678/吨，环比下调0.15%。生活用纸均价7815.00/吨，环比下滑0.81%，跌势扩大0.64%。 (木浆)